陽明、長榮揚帆 萬海為何獨憔悴？

文/羅樂

自由時報報導，12月台股中的貨櫃航運股，在陽明（2609）、長榮（2603）帶領下，乘風破浪大漲特漲，今天（12月29日）全部航運股都爆出巨量，長榮更是創下87.9萬張，台股單日單一個股成交紀錄，人氣之旺前所未見，只是陽明、長榮依舊收紅，為何同樣是貨櫃航運的萬海（2615）卻下跌6.5%？

貨櫃輪的壽命平均約20年，超過年限就會售出解體，這波貨櫃海運運費會暴漲，主要原因是武漢肺炎疫情發生後，許多航商認為前景不明停止造船，貨輪供給減少，疫情後期運量需求突然暴增，才會出現全球企業找不到船運，貨櫃運費直線上升的榮景。

但是榮景是集中於美國線，這條遠洋航線過去是陽明、長榮長期經營的路線，多年以來都是慘淡經營，陽明過去10年只有2年有賺錢，在2016年甚至每股大賠9.22元，到今年第三季資止，陽明淨值只有7.4元，連信用交易的資格都沒有。

陽明在上星期公告，11月單月每股獲利0.92元，這是十年來最佳紀錄，陽明如此，同樣是遠洋航線規模更大的長榮，獲利一定更驚人，以兩家貨櫃輪公司12月股價，陽明漲幅是115%，長榮漲幅58%。陽明漲幅大於長榮，並不是獲利比長榮好，而是陽明不能融券，無法當日沖銷，所以排除掉一些籌碼干擾，漲幅更為凶猛。

為什麼今天萬海會跌？萬海雖然也是貨櫃航運公司，但是經營主力是東南亞等近洋線，貨櫃運費大漲的是美國線，以這塊大餅，萬海分到的很少，萬海12月漲幅只有20%，與前述兩家差距很大，原因在此。

此次貨櫃運費大漲，但散裝貨運費卻文風不動，主要是因為中國抵制澳洲大宗物資，使得散裝輪供給過剩，運費甚至下跌，股民要買海運股可要認清，不要傻傻亂買。