「華爾街聽信川普，結果代價慘痛」
文/觀察者網 邵昀
美國總統川普發動的全球關稅戰，正攪動全球金融市場，也讓美國股市跌慘了。
偏保守的《華爾街日報》編輯部6日發表多篇評論，集中批評川普對於關稅的癡迷導致市場暴跌、經濟衰退風險加劇，改變了全球貿易秩序。
對內而言，華爾街付出慘痛代價。「華爾街聽信了川普，直到上周才後悔莫及。」美媒辛辣諷刺，「川普先生試圖阻止市場下跌，但失敗了」。而隨著市場震盪不斷加劇，留給白宮收拾局面的時間也許不多了。從垃圾債市場暴跌、美元反常走弱，到多家銀行下調美國經濟的增長預期，多隻「金絲雀」已經在關稅政策的「礦井」中發出警報。
對外而言，美媒認為並不是所有國家都能像中國一樣「懲罰美國」，諸如越南這樣的國家提出與美國互相零關稅是一個不錯的嘗試，可以試探川普到底是不是虛張聲勢。
《華爾街日報》在社論最後感慨：我們並沒有過度樂觀。川普先生或許真的相信，他所預言的這場由關稅引發的「小小波動」會很快讓位于一個新的繁榮時代。如果他關於「對等關稅」的言論只是政治上的粉飾，那麼世界其他國家完全可以另尋出路，達成一個不包括美國在內的貿易安排。
川普多愛關稅？華爾街後知後覺
《華爾街日報》7日報導說，一些華爾街分析師認為，如果川普及其團隊與各國達成協議，降低關稅並改善貿易條件，市場有望反彈。按照Jones Trading首席市場策略師邁克爾·奧羅克（Michael O’Rourke）的說法，鑒於各國都希望與川普達成協議，川普「完全有能力開始宣稱取得了一些勝利」。
然而，報導指出，許多金融界人士對川普政府官員在週末發出的信號感到困惑：他們似乎並不急於達成協議以阻止即將到來的關稅，而且川普政府中的一些成員似乎對股市遭重創並不特別擔心。
據彭博社，美國財政部長貝森特、商務部長盧特尼克等人6日強調，無論市場如何變化，川普都會推動他的關稅議程。「他已宣佈，不是開玩笑，肯定會實施，這是必然。」盧特尼克說。白宮貿易顧問納瓦羅6日做客福斯新聞台稱，投資者應該相信川普的決心，並稱「市場很快就會觸底」。
《華爾街日報》編輯部6日說，「我們一直認為，川普所謂的‘關稅對等’更多是一種政治托詞，目的是安撫共和黨內部和商界的情緒，讓他們相信關稅不會成為長期政策。華爾街此前真的相信了這套說辭，直到上周付出了慘痛代價。事實是，川普是真的喜歡關稅。他似乎真的相信，只有一切消費產品都在50個州製造或種植，美國才能繁榮昌盛。」
據悉，在川普的第一屆政府期間，川普等人會與高級金融高管定期進行公開對話，交流觀點和建議。知情人士告訴美媒，這一次並沒有出現類似的溝通管道和討論，但一些金融高管已經私下向白宮高級官員表達了對關稅的擔憂。
一些華爾街的重量級人物選擇了更為公開的方式。隨著美股近來短短兩個交易日就蒸發掉創紀錄的6.6萬億美元市值，美國對沖基金潘興廣場創始人、曾力挺川普競選的比爾·阿克曼（Bill Ackman）6日敦促川普暫停實施「對等關稅」90天，與交易夥伴進行談判，否則可能引發「經濟核冬」。
「商業是一場信心遊戲，總統正在失去全球商業領袖的信心。」阿克曼寫道，「我非常尊重我們的總統以及他迄今為止所取得的成就，但我並不認為他是不會犯錯的。這就是為什麼我要大聲並明確地指出，我堅信在4月9日對全世界徵收關稅——而且稅率遠遠高於別人對我們的徵稅水準——是一個錯誤。」
「揭穿川普的虛張聲勢」
不過，《華爾街日報》認為，川普前後不一的說法，也給了各國政府「反將一軍」的機會。
「揭穿川普有關對等關稅的虛張聲勢」，《華爾街日報》編輯部6日以此為題刊發評論。美媒辛辣地評論：「毫無疑問，川普先生是在試圖（但失敗了）阻止市場下跌。但這也為越南等其他國家帶來一個貿易上的機會。」
儘管川普3日還放言「永遠不會改變經濟政策」，但在市場暴跌的第二天，也即4日，便又更新了社媒動態，稱與越南共產黨總書記蘇林進行了「非常富有成效的通話」。
川普在他的自創社媒平台Truth Social上說，蘇林在電話中表示，「如果能與美國達成協議，越南希望將關稅降至零」。評論分析，川普當時顯然在試圖阻止市場繼續下跌（儘管沒有成功）；但從另一個角度看，這也是越南和其他國家爭取貿易空間的一個機會。
《華爾街日報》表示，面對美方挑起的貿易爭端，像中國那樣祭出反制措施誠然是一種選擇，但「大多數國家無法像中國那樣懲罰美國」。彭博社專欄作者大衛·菲克林（David Fickling）6日也分析說，中國作為全球最大製造業國家，美國對中國商品的依賴度遠高於中國對美依賴度，這才讓中國成為能夠反擊的「例外」。
該報主張，至少在爭端初期，像越南這樣的中小國家，可以提出取消與美國的所有關稅和非關稅壁壘。就算川普的「談判姿態」是裝的，倘若市場持續動盪，或者美國經濟瀕臨衰退、總統支持率暴跌，川普也很可能需要讓他「體面下台」的出路。「到時候他或許可以把關稅政策重新包裝成非永久措施，就如同他的辯護者所說的：天才般的談判技巧。」
美媒認為，即使最終沒能實現完全零關稅，能降一些也算是改進。
有證據表明，類似的邏輯似乎也讓川普放棄了對加拿大和墨西哥加征更多新關稅。目前，美國仍對符合《美墨加協定》優惠條件的商品予以免稅。
《華爾街日報》稱，考慮到英美經濟結構的相容性，以及川普本人的「親英心態」，英國或許也是一個潛在的貿易協定物件。值得一提的是，川普的盟友、美國企業家馬斯克5日表示，他「希望」美國與歐洲之間能達成「零關稅」制度，建立「自由貿易區」。
美國經濟亮紅燈，警告白宮：麻煩還在後頭
《華爾街日報》6日也坦言，編輯部對於談判的前景並不「盲目樂觀」。在任何貿易協定達成之前，市場已經通過種種信號對川普政府發出警告。
據介紹，通常而言，在經歷了交易日的「超常下跌」後，股指期貨市場會出現至少短暫反彈。但6日的股指期貨市場走勢顯示，7日美股跌勢還會延續，這顯示市場的悲觀情緒正在延續。
英文中常用「礦井中的金絲雀」來形容危機的到來，原因是金絲雀對有毒氣體較為敏感，所以早期英國煤礦在礦井中飼養金絲雀，以給煤礦工人及時示警。《華爾街日報》編輯部6日另一篇評論借用這一說法，分析當前有三隻「金絲雀」預示白宮未來可能會有「經濟麻煩」：
第一隻「金絲雀」是垃圾債市場的暴跌。洲際交易所-美國銀行（ICE BofA）指數顯示，上周高風險公司債的利差暴漲整整1個百分點，達到4.5%，起碼說明市場在「對沖風險」。最壞的情況是，投資者開始擔心關稅帶來的連鎖反應可能導致企業違約。
第二隻「金絲雀」是美元的異常走弱。《華爾街日報》表示，通常在全球不確定性上升時，美元會因其避險屬性而走強。但最近一周，美元兌歐元、日元、英鎊匯率集體下跌。雖然美元4日小幅反彈，但如果走弱趨勢持續，將是又一個危險信號。
第三只「金絲雀」則來自經濟機構的預測轉向。投行Evercore ISI認為關稅對美國經濟增長造成了「重大拖累」，將對美國今年國內生產總值（GDP） 增長預期下調至1%，並將今年美國經濟衰退的可能性提高至40%。
在6日發佈的研報中，高盛集團將美國2025年第四季度GDP增長預期從之前的1.0%下調至0.5%，並將12個月經濟衰退概率從35%上調至45%。在此之前，摩根大通上周預計今年第四季度美國GDP將同比萎縮0.3%，從而將失業率從當前的4.2%推高至5.3%。
《華爾街日報》稱，這相當於幾乎每位不為川普貿易顧問納瓦羅工作的經濟學家，都下調了經濟增長預期。「這可不是川普向工人階級選民承諾的經濟繁榮。」該報警告，雖然市場共識歷史上也曾出錯，美國未來可能遭受的反制措施也尚不明朗，但政策制定者忽視市場信號將「自食其果」。
