華爾街準備迎接暴跌後的更多混亂
文/紐約時報ROB COPELAND, LAUREN HIRSCH, MAUREEN FARRELL
這個週末的華爾街沒有片刻安寧。到處瀰漫著憤怒、焦慮、沮喪和恐懼。
人們對川普總統感到憤怒，他魯莽而混亂地推出關稅政策，致使股市在兩天內蒸發了數萬億美元。大家對私募股權行業以及其他進行全球投資的大型基金的狀況感到焦慮。華爾街精英因突然無法對總統及其顧問施加影響而感到沮喪。並且，他們還對接下來可能發生的事情心懷恐懼。
對沖基金計算著自己的損失，損失較小的還會吹噓一番。銀行家和律師們扔掉了手上僅有的那幾份交易企劃，他們推斷短期內不會有首席執行官願意冒險進行大規模的企業合併或公開募股。各大銀行模擬各種緊急情況，試圖猜測在國際貿易戰的連鎖反應下，哪位客戶會面臨倒閉風險。
在這個週末與《紐約時報》的交談中，銀行家、企業高管和交易員們表示，他們彷彿看到了2007–08年那場全球金融危機，當時有多家華爾街巨頭倒下。除去新冠疫情初期爆發的那段殘酷但相對短暫的市場恐慌，上週市場下跌的速度——股市僅兩天就下跌了10%——僅次於2008年雷曼兄弟倒閉時引發的拋售潮。
與那次一樣，這次突然的下跌範圍很廣——石油、銅、黃金、加密貨幣，甚至美元都被捲入了拋售潮——這讓華爾街的巨頭們不禁猜測，他們的哪些競爭對手和同類會遭遇不測。銀行已經在告知交易客戶，如果想繼續借錢進行交易，需要存入更多的資金——這種所謂的保證金催繳通知的數量目前還遠未達到上一代人經歷的那種程度，但仍讓人感到不安。
大多數對沖基金和其他私人投資者不會每天或每週都公布其投資組合的詳細信息，所以要知道潛在的損失情況，僅僅一個週末的時間是不夠的。一位風險投資人估計他的投資組合已經損失了15億美元。這還得是他那些交易量低迷的投資最終能賣出才行。由於尚未正式通知投資者，他要求在本文中匿名。
「這感覺確實和2008年很像，」電子資本的紐約對沖基金經理周冉（音）說。他取消了週末的計劃，穿上正裝襯衫，坐在曼哈頓的辦公室裡閱讀中國的新聞，以便對中國的計劃能有個預先的了解。
這次危機的獨特之處在於，金融行業並不指望政府來收拾殘局，他們覺得政府立即出手救援的希望渺茫。一個建立在互聯互通基礎上的世界秩序已被白宮自己打破，而美國作為這個網路的中心的地位也受到了質疑。
「這種痛苦是川普自己造成的，」私人投資者顧問邁克·愛德華茲說。從週五晚些時候開始，他整個週末都在和其他投資者通電話。
「靠計算器你什麼也了解不到，」週六他在康乃狄克州的家中接受採訪時說，「現在更重要的是你的同行在做什麼，而不是什麼是合理的價格。」
多年來，華爾街一直扮演著為兩大主要政黨領導人的顧問角色。人們曾希望，對沖基金經理、曾是民主黨人的史考特·貝森特獲任川普的財政部長意味著這個行業有了一個可以接近橢圓形辦公室的朋友。
然而，貝森特對這場動盪卻不以為然。「市場一直都低估了唐納德·川普，」他週日在NBC的《會見媒體》節目中說。
這使得即使是川普在華爾街的一些堅定支持者也無計可施，只能公開抱怨。
「好日子過去了，」身家億萬的對沖基金經理丹尼爾·勒布上週在社交平台X上寫道，他後來刪除了這一條。
但也不是沒有亮點。幾位銀行和對沖基金高管指出，儘管出現了瘋狂拋售，但到目前為止，關稅宣布後的交易進行得還算順利，沒有出現任何意外故障，貝森特週日也提到了這一點。
「一切都進展得非常順利，」他在接受NBC採訪時說。
一家大銀行的一位高管還表示，週五晚上銀行各地區負責人和高管通完電話後，大家鬆了一口氣，因為沒人能指出有哪個特定客戶面臨即將崩潰的危險。
兩名因無權討論基金策略而要求匿名的員工稱，管理著660億美元資產的對沖基金城堡投資的交易員們，在大約一個月的時間裡，一直在減少槓桿和其他高波動性交易工具的使用，因為該基金的創始人肯·格裡芬越來越確信川普會引發動盪。他們說，這家在2008年曾瀕臨倒閉的對沖基金上週大致保持平穩。
在接受採訪時，投資銀行家們表示，他們接到了大量來自大公司的電話，這些公司願意支付高額費用，就如何應對當前局勢尋求建議。在拉扎德投資銀行，傳達給員工的信息是要隨時為客戶服務，但鑒於當下的巨大不確定性，不要對接下來會發生什麼表現出篤定的判斷。
的確，此次影響的真正深度尚未確定。美國銀行估計，如果那些受到川普關稅政策影響的國家實施報復性徵稅，標準普爾500指數成分股公司的利潤可能會下降三分之一。但如果各國開始與白宮達成降低關稅的協議，這些嚴峻的評估可能會改變。
根據倫敦證券交易所集團數據與分析公司的數據，甚至在最新的關稅政策宣布之前，美國第一季度的交易活動就已經比去年下降了14%。在上週市場崩潰期間，許多備受期待的公開募股項目——銀行家門本指望這些項目能給其它公司的上市鋪路——有的被撤回，有的被暫停，其中包括支付巨頭Klarna和在線票務公司StubHub的上市計劃。
一位銀行高管表示，他計劃多花些時間在歐洲，因為歐洲第一季度的交易活動超過了美國。
兩名私募股權高管表示，他們預計市場動盪和全球關係的惡化將使像他們這樣的私人公司更難籌集資金，這也加劇了他們已經面臨的挑戰，因為交易市場的萎縮使得他們更難向投資者返還現金。這些高管表示，隨著他們投資的企業開始感受到關稅的影響，這些公司面臨的壓力只會增加。Apollo和KKR的股價在週四和週五下跌了超過20%。
自上週關稅政策宣布以來，幾乎沒有公司公開討論過他們的前景，但包括摩根大通和富國銀行在內的各大銀行將於週五開始舉行投資者電話會議，討論其收益情況（以及前景）。
勒布的話很好地體現了這種不確定性，他週六在社交平台X上寫道：「有時候，市場是在情況看起來最糟糕的時候見底的。」
「這不是預測，」他補充道，「只是保持開放的心態。」
