中國富人財富縮水 分析：走不了的中產階級最無奈
文/voa陳筠
胡潤研究院3月25日公佈「2024胡潤全球富豪榜」，中國飲料巨頭農夫山泉董事長鐘睒睒以4500億元人民幣的身家摘下中國首富，但其財富較去年減少9%。胡潤稍早前的另一份財富報告顯示，中國富裕家庭的總財富跟上一年相比下降了3.6%。分析人士說，富人財富固然縮水，但他們有更多的工具和管道可以將財產搬到海外去做投資與避險，其實真正影響最大的是走也走不了的中產階級，他們的理財和消費面馬上面臨趨於保守的窘境。
胡潤研究院3月25日公佈「2024胡潤全球富豪榜」，鐘睒睒以4500億元人民幣4度蟬聯中國首富，但其財富較去年減少9%。全球達10億美元財富的企業家中，中國共814人，比上年少了155人。
胡潤研究院早些3月19日發佈「2023胡潤財富報告」顯示，中國擁有600萬資產的「富裕家庭」減少0.8%至514萬戶；千萬資產的「高淨值家庭」減少1.3%至208萬戶；億元資產的「超高淨值家庭」減少3.8%至13.3萬戶；擁有3000萬美元的「國際超高淨值家庭」為8.8萬戶，比上年減少4.5%。
報告說，有600萬資產的「富裕家庭」的總財富跟上一年相比下降了3.6%至158萬億，是全國GDP的1.3倍。
胡潤百富董事長兼首席調研官胡潤表示，這是中國15年來第二次出現高淨值家庭數量下降。在疫情衝擊疊加國際地緣政治格局演變下，全球經濟發展不確定性上升，全球主要國家的私人財富都受到不同程度的衝擊。
股市低迷
亞洲家族辦公室協會台灣區會長陳遠成在接受美國之音採訪時表示，中國千萬以上資產的高淨值家庭有很大的財富比例來自於企業股權，但過去3年，中國股市的市值蒸發了逾6.3萬億美元，當這些富人的公司股票市值往下掉的時候，他們的財富自然就會縮水，這是富人財富減少的第一個原因。其次，中國房市不景氣，很多擁有多棟房產的富裕家庭的房子淨值縮水，致使他們的財富淨值也跟著縮水。再來就是疫後中國整體的消費市場還沒有完全恢復到疫情前的水準。所以在股市低迷、房地產危機以及通縮泥潭等三個因素下，造成中國整體平均財富水準往下走。
根據胡潤報告分析，在千萬資產的「高淨值家庭」裡，以企業主占比最高，達52%。企業資產占其所有資產的61%，他們擁有180萬的可投資資產（現金及部分有價證券）以及價值500萬以上的住房。
占比第二多的是大型企業集團、跨國公司高層的「金領」，占34%，他們擁有公司股份、高昂年薪、分紅等穩定的高收入。這些人財富中的現金和有價證券占57%，平均擁有700萬以上的房產。
另有8%是從事股票、期貨等金融投資的職業股民，現金及有價證券占到其總財富的63%，平均擁有600萬以上自住房產。而投資房產、擁有數套房產的不動產投資者占6%，投資性房產占到他們總財富的58%，平均價值超過1000萬元，現金及有價證券占比低於10%。
財富雜誌《福布斯》發佈的2023年「中國富豪榜」似乎也顯示了相同的結果，亦即中國的富豪以企業主居多，但其財富也呈現整體縮水的情況。
企業主最富
福布斯的中國富豪榜榜首同樣以鐘睒睒的601億美元(約4375億人民幣)身家奪冠，但也說其財富縮水了22億美元（4%）。排名第2的位元組跳動創始人張一鳴的財富達434億美元，但其資產也較去年減少61億美元（12%）。拼多多創辦人黃崢以362億美元的財富排名第3（去年排名第9），其身家則是大漲了95%。
福布斯中國說，中國上榜的100名富豪的總財富，從去年的9071億美元，跌至8950億元，減少了121億美元。
分析人士說，中國長期賴以帶動經濟成長的房地產泡沫破滅，使得手上握有個多間房產的高資產人士財富縮水更快。而外資撤離也使得中國經濟成長動能雪上加霜。
台灣東華大學新經濟政策研究中心主任陳松興在接受美國之音採訪時表示，加上新冠疫情後中國消費冷清，而企業面對疲軟的消費需求不願投資和招聘，造成青年失業率極高。中國消費和民營投資疲軟導致通貨緊縮，使得家庭和企業更難償還債務，壓力進一步加重，成為難以擺脫的惡性循環。
經濟成長動能不足
他說，中國三駕馬車（出口、消費、投資）唯一表現比較好的是在出口部分，中國海關總署3月公佈今年前2個月的出口總值年增7.1%，但這是因為通縮緣故，造成出口價格下跌，大量向國外傾銷。他認為，這部分也可能很難持續，因為歐美、日本等國家都已對中國的一些主要出口產品包括電動車、太陽能零元件等展開反補貼調查，所以出口能夠帶動經濟成長的作用或也有限。
陳松興說：「不動產目前基本上等於是說狀況非常地不好，投資的部分主要是因為地方政府目前財政上也有困難，所以整體來講，中國的財富縮水恐怕現在還是開始而已。」
他並表示，中國整體財富縮水的時候，影響最大的恐怕是中產階級，因為中產階級在不穩定環境中要面臨失業、減薪的壓力，但仍要繼續繳房貸。地方政府在財政收入不足下，對於公共服務跟老人、小孩的照顧等，也可能會受到限制。在這種情況之下，中產階級在理財和支出層面會立刻趨於保守。
他說，但是富豪很早就已經開始想辦法把資金匯到海外去了，不管是投資或者透過其他管道去分散風險，所以對有錢人來講，可能影響相對比較小。
分散風險
陳松興說：「有錢人能夠把錢領走了，但是中產以下的，我看大部分是走不了了。中國目前的消費的資料看起來還是相當的不振，那這種情況之下，就是表達他可能會繼續有這種財富縮水的現象。」
中國「陶舜聊財經」公眾號認為，人們總想要窺視富人在幹什麼，這是人性，但富人不會把真話告訴你的。一個有錢人在杭州有房，也能在上海、深圳、北京有房，所以如果要弄清楚中國有錢人的資產規模，至少要拿到全國各省的房產資料。「但這誰能辦到？國土資源部可以，但國土部不敢把資料賣給胡潤吧。」
陶舜並表示，有錢人懂得佈局海外資產，包括海外房產和股票，這些年加密貨幣又是一個重頭，而加密交易所一般都不會把資料給各國政府，也不可能給胡潤，所以他認為這些資料僅供參考而已。不過他也說，富人比普通人擁有更多的投資工具和投資管道，富人的朋友圈都比普通人的朋友圈更聰明，社會資源更豐富，這是毫地疑問的。
根據《2023胡潤至尚優品—中國高淨值人群品牌傾向報告》，總財富代表信心，中國高淨值人群平均5個家庭成員住在一個280平米的房子，擁有2輛車、4個手錶，喜歡收藏珠寶、名表和名酒，一年假期23天，愛好旅遊和美食。
但可投資資產則代表了投資實力。胡潤報告指出，中國擁有600萬可投資資產的「富裕家庭」數量達到185萬戶；擁有千萬可投資資產的「高淨值家庭」數量達到110萬戶；擁有億元可投資資產的「超高淨值家庭」數量達到8萬戶；擁有3000萬美元可投資資產的「國際超高淨值家庭」數量達到5.5萬戶。
黃金成首選
報告說，中國高淨值人群未來一年的投資首選是黃金，境外資產占可投資資產的六分之一，香港和新加坡是境外投資的熱點地區。
亞洲家族辦公室協會台灣區會長陳遠成表示，雖然600萬人民幣以上的資產看似富裕，但這其實是存量概念，且包括房產的價值。實際上，很多富裕階層的人其實動產不一定多，除非他把不動產變現，或者他的財富一部份是股權，可以每年領股息這樣的被動收入，否則，富裕階層不一定代表幸福。而實質可支配所得是支應生活滿足欲望最直接的資料，因此更能作為生活幸福的判斷標準。
陳遠成也認為，在財富消退的過程，中產階級受的影響最大，有錢的企業家即便受股票市值降低的影響，但他們因為投資很分散，所以影響不大。早期像是銀樓等地下匯兌機構因為中國政府的查緝趨嚴而陸續收起來，但有錢人還是有很多管道可以把錢送出海外，比如透過有「合格境內有限合夥人」(QDLP, Qualified Domestic Limited Partners)額度的中國資產管理公司的產品出海投資海外標的，就是屬於合法的管道之一。
投資標的
陳遠成以自身接觸過許多中國富豪的經驗指出，10年前，中國富人追求的是財富翻倍，但現在追求的是財富保值。由於俄烏戰爭以及2024年是全球大選年，全球都陷入不確定性當中，此時，富人在投資上會相對保守，而最保守的投資就是買黃金。其次，一些固定收益型的保本產品，像是債券型的產品，或是直接買債券，在富人圈裡的占比非常大。
「另外有錢人喜歡做什麼投資？藝術品。這個藝術品的投資是永遠不退流行的」，陳遠成說，有錢人買藝術品不是為了收藏當作傳家寶，而是為了兩三年後轉手賣賺。
他還說，私募股權在中國富人圈中非常火，比如A基金裡面投資20家公司，這些公司可能都還未上市，富人可以站在投資者的角度將其股權跟著公司一起成長，「那通常你押到一支寶，可能就會翻好幾倍。」
關心話題
陳遠成並表示，中國富豪家庭每一代成員關心的話題都不太一樣，第一代富豪通常現年60多歲，尚未到討論接班問題的年紀，所以關心的問題主要還是在公司營運上。富豪第二代討論最多的是子女教育問題，他們苦惱是否應該把孩子送出國去看看世界還是留在國內，但他們又非常擔心孩子在國外待久了會出現價值觀不合的問題，深怕孩子「一出走就拉不回來了」。
陳遠成說，至於十幾、二十多歲的第三代，他們是數位原生代，他們可能不用真地出國就能夠接收到很多國外的資訊。這群人也是「Me世代」，他們所關心的一切都以自己為主。
