國戰會論壇/蔡鎤銘》台積電無敵之路：操控全球經濟命脈

文/蔡鎤銘

台積電（TSMC）作為全球最大的半導體代工廠，不僅在技術創新方面保持領先，其市場表現也展現出強大的韌性。即使在2024年10月18日台積電的股價出現波動，從開盤1095元短暫上升至1100元，盤中低點一度回落至1075元，最終以1085元收盤漲50元，不只創史上新高，市值逼近28.14兆元；台積電股價從8月5日收盤815元的低點，短短兩個半月即回升逾33個百分點，足見法人仍對其未來表現充滿信心。

在2024年10月17日的法說會上，台積電宣布其第三季度營收達到1806億新台幣，毛利率高達54.3%。儘管全球經濟面臨不確定性，台積電依然展現出強勁的財務表現。魏哲家董事長強調，台積電將持續推動技術創新，特別是在3奈米和2奈米製程上的投入，以應對未來的市場需求。

隨著高速運算（HPC）和人工智慧（AI）應用的快速發展，台積電的營收預計將繼續創下新高，特別是在第四季，隨著輝達、超微等大客戶的持續下單，台積電的市場表現可望更上一層樓。

台積電於1987年由張忠謀創立，開創了專門承接設計外包的半導體代工模式，顯著改變了全球半導體製造的格局。如今，台積電在全球半導體代工市場占有61.7%的市占，領先其他競爭者如三星（Samsung）和中芯國際（SMIC）。根據2024年的數據，台灣的半導體產業約占台灣出口額的40%，台積電對台灣經濟的貢獻在GDP中達到7.9%，其市值占台灣股市加權指數的34.4%。這些數據顯示出台積電在台灣經濟中的核心地位。

隨著全球對先進半導體需求的增加，台積電的技術優勢愈加顯著，尤其是其掌握的3奈米製程技術，已成為蘋果（Apple）、輝達（Nvidia）等科技巨頭不可或缺的資源。然而，生產重心過於集中在台灣，使得全球供應鏈面臨地緣政治風險。若台海局勢緊張，全球科技產業將受到波及。

美國、日本和歐洲各國已意識到此風險，通過政策和補貼吸引台積電在當地設立工廠。美國的「CHIPS科學法案」提供了巨額補貼，支持台積電在亞利桑那州建立工廠，而日本在熊本設立的台積電工廠預計於2024年末開始量產。這些措施旨在減少對台灣的依賴，分散半導體生產風險。

台積電董事長魏哲家強調，除了 2 奈米外，A16製程 對高速運算 （HPC）業者也是非常有吸引力的製程，需求非常熱絡，因此台積電正非常努力準備這兩大製程的產能，以期滿足客戶需求。他表示：「台灣仍是其最重要的生產基地，台積電的最先進技術將永遠優先在台灣量產」，顯示出台積電對保持台灣製造優勢的重視。這種決策雖保障了台灣在全球半導體產業的地位，但也加劇了地緣政治風險。

儘管台積電在全球半導體市場占據了領先地位，但該產業的競爭也日益激烈。韓國和美國等國大力推動本土半導體產業的發展，三星和英特爾等企業積極投入資源，試圖追趕台積電。然而，台積電在先進製程上仍具壓倒性優勢，尤其在高性能運算（HPC）和AI（人工智慧）等新興應用領域，依然占據市場主導地位。

美國在2022年推出的《CHIPS和科學法案》旨在減少對外部供應的依賴，並促使台積電在亞利桑那州設立工廠，預計2024年開始量產2奈米晶片。同時，日本和德國也在積極爭取台積電的投資，這反映出台積電的全球影響力。

隨著對半導體需求的成長，台積電面臨的地緣政治風險也在上升。由於台積電的許多最先進工廠位於台灣，其對全球市場的影響直接與台灣的地緣政治局勢掛鉤。中國大陸與台灣之間的緊張關係，使得全球科技巨頭不得不考慮供應鏈的穩定性。

各國政府與企業正尋求減少對台灣的依賴，尤其美國對台積電的主導地位表示關注，並通過補貼和政策吸引其到美國本土建廠。這種依賴關係加劇了台灣的地緣政治風險。

台積電的領先地位主要依賴於其不斷的技術創新。自創立以來，台積電一直走在半導體製程技術的前沿，並率先推出「純代工模式」，改變了全球半導體產業的發展方向。其3奈米製程的量產能力以及預計在2025年推出的2奈米製程，將進一步強化其市場地位。

隨著AI和5G技術的快速發展，對高效能晶片的需求急速增加。台積電在先進製程上的技術優勢，使其能滿足全球市場對HPC和AI應用的需求，並佔據超過90%的AI晶片市場比重，成為主要科技企業的首選供應商。

隨著全球對半導體需求的快速成長，台積電的營收也隨之水漲船高。根據2024年的預測，台積電的年營收將比2023年成長21%至26%，達到838億至873億美元。高性能運算和智慧型手機市場仍為其主要收入來源，分別占其總收入的46%和38%。

然而，這樣的高成長也帶來挑戰。台積電的主要市場集中在先進製程領域，全球供應鏈日益複雜化，使其面臨供應鏈中斷和原材料價格波動等潛在風險。

台積電的成功伴隨著巨大的能源消耗問題。2022年，台積電的能源消耗達到約210億度電，佔台灣全體總耗電量的7.5%。隨著全球對環保要求的提高，台積電也在積極尋求綠色能源的轉型，承諾在2040年實現100%的再生能源使用率。

這些努力不僅是應對全球能源趨勢的必要措施，也有助於在全球市場中樹立良好的企業形象。然而，隨著未來工廠的擴張和生產需求的增加，如何降低能源消耗將是台積電面臨的重大挑戰。

台積電作為台灣經濟的核心支柱，對全球半導體供應鏈的影響深遠。在2024年10月17日的法說會中，台積電再次展現了卓越的財務表現與技術領先地位。即使面臨全球經濟的不確定性，台積電第三季度仍創造出1806億新台幣的營收，並保持54.3%的高毛利率，顯示出台積電在高階製程市場的主導地位。魏哲家董事長的發言進一步強調，台積電將繼續加大對3奈米和2奈米製程的投資，以滿足未來市場對高性能運算（HPC）與人工智慧（AI）晶片的需求。

然而，台積電仍然面臨地緣政治風險、全球競爭加劇與能源挑戰等多重壓力。在這樣的局勢下，台積電需持續保持技術領先並靈活應對全球市場變化。未來，隨著AI、5G和物聯網等新興科技的快速發展，台積電將在全球半導體產業中保持其不可或缺的地位，為台灣經濟的繁榮奠定更加堅實的基礎。

總而言之，台積電的未來發展將取決於其持續創新的能力和對全球市場的敏捷反應。只要能妥善應對挑戰，台積電勢必在不斷變化的科技潮流中保持領先，並繼續掌控全球經濟的命脈。

（作者蔡鎤銘為淡江大學財務金融學系兼任教授，國戰會專稿，本文授權與洞傳媒國戰會論壇、中時新聞網言論頻道、中天新聞網同步刊登）